| |
|
Central bank interventions and exchange rate
band regimes
Av Mundaca, Gabriela
2001
Journal of International Money and Finance, 20, 677-700
|
|
Sammendrag |
This paper presents an endogenous switching regression model for the exchange rate process
where the switch is defined by the central bank criteria functions for intervening. We study
the signal effect of interventions on the exchange rate using Norwegian daily data on official
interventions. We first find that interventions seemed to have been more effective in moving
the exchange rate in the expected (‘desired’) direction in the regime when the exchange rate
was kept away from the edges of the band. This type of intervention regime also reduces
significantly the conditional volatility of the exchange rate. Thus, when the exchange rate was
near the weakest edge of the currency band, its conditional variance was significantly larger
than when it was moving around its central parity. Finally, we show that in order to obtain
consistent estimates, intervention variables cannot enter as exogenous variables in the conditional
mean (or conditional variance) of the exchange rate. ? 2001 Elsevier Science Ltd.
All rights reserved. |
| JEL Klassifikasjon:
|
F31; E58; C32 |
| Nøkkelord:
|
Sterilized interventions; Exchange rate bands; Heteroskedasticity |
| |
|
| |
[Full Text PDF]
|
Bestilling
Frischsenterets publikasjoner vil være tilgjengelig som full tekst Adobe Acrobat PDF-filer fra denne tjeneren.
Publikasjoner trykt som artikler eller bokkapitler vil av opphavsrettslige grunner ikke kunne lastes ned herfra.
For enkelte dokumenter trenger en å laste ned versjon 4 av gratisprogrammet Acrobat Reader.
Microsoft Internet Explorer har problemer med å åpne visse dokumenter. Problemet kan omgås ved å høyreklikke på linken
og velge "Save Target As", og deretter åpne den lagrede filen direkte i Adobe Acrobat.
Frischsenterets publikasjoner kan også leveres i papirversjon ved bestilling på telefon 22958820, fax 22958825,
eller epost frisch@frisch.uio.no
Abonner på vår informasjonspostliste dersom du ønsker å motta meldinger om nye publikasjoner
innefor ett eller flere temaområder.
For rapporter, arbeidsnotater eller særtrykk fra 1998 eller tidligere år mens Frischsenteret var SNF-Oslo, bruk SNFs WWW publikasjonssenter, eller
Tel: 55959500,
Fax: 55959439,
Post: SNF, Breiviksveien 40, 5045 Bergen,
E-post: publikasjon@snf.no
Endret
31.10.07, webmaster@frisch.uio.no.
|
|
