Frischsenteret



 

A risk allocation approach to optimal exchange rate policy

Av Mundaca, Gabriela and Jon Strand
2005
Oxford Economic Papers, 57, 398-421

Sammendrag We derive the optimal exchange rate policy for a small open economy subject to terms-of-trade shocks. Firm owners and workers are risk averse but workers more so. Wages are given or partially indexed in the short run, and capital markets are imperfect. The government sets the exchange rate to allocate risk between workers and owners. With less risk-averse firms, and greater difference in risk aversion between workers and firms, the optimal exchange rate should vary little with pure terms-of-trade shocks but more with general shocks to prices. Optimal exchange rate variation is greater with indexed wages, but is smaller when firms behave monopolistically and when wage taxes (profit taxes) change procyclically (countercyclically) with export prices (import prices). The model gives policy rules for determining optimal variations of the exchange rate, and indicates when it is, and is not, optimal to join a currency union with trading partners, implying zero exchange rate variation.
JEL Klassifikasjon: F31, F33, F41
   
  [Full Text PDF]



Bestilling
Frischsenterets publikasjoner vil være tilgjengelig som full tekst Adobe Acrobat PDF-filer fra denne tjeneren. Publikasjoner trykt som artikler eller bokkapitler vil av opphavsrettslige grunner ikke kunne lastes ned herfra. For enkelte dokumenter trenger en å laste ned versjon 4 av gratisprogrammet Acrobat Reader. Microsoft Internet Explorer har problemer med å åpne visse dokumenter. Problemet kan omgås ved å høyreklikke på linken og velge "Save Target As", og deretter åpne den lagrede filen direkte i Adobe Acrobat.

Frischsenterets publikasjoner kan også leveres i papirversjon ved bestilling på telefon 22958820, fax 22958825, eller epost frisch@frisch.uio.no
Abonner på vår informasjonspostliste dersom du ønsker å motta meldinger om nye publikasjoner innefor ett eller flere temaområder.

For rapporter, arbeidsnotater eller særtrykk fra 1998 eller tidligere år mens Frischsenteret var SNF-Oslo, bruk SNFs WWW publikasjonssenter, eller Tel: 55959500, Fax: 55959439, Post: SNF, Breiviksveien 40, 5045 Bergen, E-post: publikasjon@snf.no

Endret 31.10.07, webmaster@frisch.uio.no.