Finansiering av eiendomsinvestering 5254

Forkunnskaper

Kunnskaper tilsvarende 5010 Bedriftsøkonomisk analyse og regnskap, 5500 Matematikk, 5550 Statistikk og 5002 Investering og finansiering.

Læringsmål

Kurset bygger nokså direkte videre på tema fra emnet 5002 Investering og finansiering. Emnet går til dels videre i teoretisk forstand, ved at nye tema som derivatinstrumenter for håndtering av risiko er inkludert. I tillegg til ny teori, er det et sentralt siktemål for emnet å anvende investerings- og finansieringsteorien så konkret som mulig på det som er særskilt for eiendomsmarkedet. Emnet vil derfor e et betydelig innslag av praktiske/anvendte problemstillinger fra eiendomsmarkedet.

Innhold

Faglige element som bør dekkes:

• Rask repetisjon av hovedpunkt fra 5002 Investering og finansiering, dvs kontantstrøm, nåverdi, internrente, grunnleggende retneregning, kapitalveridmodellen og systematisk-/usystematisk risiko
• Verdiutvikling i eiendomsmarkedet, yield-nivå og sammenheng med makroøkonomiske forhold som terminstrukturen i rentemarkeet og inflasjonsnivået
• Finansieringsvalg, gjeldsgrad og risiko
• Måling av renterisiko i langsiktige låneavtaler
• Derivatmarkeder: forward-/futuremarkeder, opsjoner, swap og hedgingstrategier
• Måling og styring av kontantstrømrisiko ved bruk av derivatkontakter
• Optimal finansiering av eiendomsprosjekter

Organisering

3-4 timer forelesning i uka i høstsemesteret.

Vurderingsformer

Skriftlig individuell eksamen, 4-5 timer.

Pensum