Utskrift

Referanseporteføljen

Finansdepartementet har definert en referanseportefølje som består av konkrete aksjer og obligasjoner. Disse verdipapirene uttrykker oppdragsgiverens investeringsstrategi for Statens pensjonsfond - Utland (tidligere Petroleumsfondet). Referanseporteføljen er viktig for styring av risikoen i Fondet og for målingen av Norges Banks prestasjon som forvalter.

Sammensetning av referanseporteføljen

Fondet har en referanseportefølje som består av aksjer som inngår i FTSE aksjeindekser i 27 land og av obligasjoner som inngår i Lehman Global Aggregate obligasjonsindekser i valutaene til 21 land.

Aksjer skal i utgangspunktet utgjøre 40 prosent av referanseporteføljen for Fondet. Innenfor aksjedelen av referansen utgjør aksjer notert på børser i Europa 50 prosent, aksjer notert på børser i Amerika and Afrika 35 prosent og Asia/Oceania 15 prosent.

Obligasjoner skal i utgangspunktet utgjøre 60 prosent av referanseporteføljen. Innenfor obligasjonsdelen skal obligasjoner utstedt i europeiske valutaer utgjøre 60 prosent, amerikanske valutaer 35 prosent og asiatiske valutaer 5 prosent. Disse vekter utgjør Fondets strategiske referanseportefølje.

Strategisk referanseportefølje (prosentandeler)

Aktivaklasse- og regionvektene i den strategiske referanseporteføljen endres fortløpende som følge av endringer i markedsprisene på de papirer som inngår. Tilførsler av nye midler til Fondet skjer normalt ved utgangen av hver måned. Disse tilførslene brukes til å bringe aktivaklasse- og regionvektene i referanseporteføljen så langt tilbake mot de strategiske vektene som mulig, men ikke slik at det blir nødvendig å selge noe fra den eksisterende porteføljen. Dermed kan det også etter tilførsel av nye midler bli en mindre forskjell mellom vektene i den strategiske referanseporteføljen beskrevet i tabellen ovenfor og vektene i den faktiske referanseporteføljen. Det er den faktiske referanseporteføljen som danner grunnlaget for risikostyringen og resultatmålingen i Fondet.