Årsrapport for Statens Petroleumsfond 1998
Informasjon og tillit
Dette er den første årsrapporten Norges Bank utgir om den
operative forvaltningen av Statens petroleumsfond. Et viktig mål for
rapporten er å gi en fyldig bakgrunn for å forstå og
vurdere hvordan Norges Bank ivaretar sitt forvaltningsoppdrag.
Regjeringen og Stortinget har gitt Norges Bank en viktig oppgave når
de har lagt den operative forvaltningen av Petroleumsfondet hit. En klar
ansvarsdeling mellom Norges Bank og de politiske myndigheter er trukket
opp. Finansdepartementet har ansvaret for å fastsette strategien.
Innenfor denne strategien er Norges Bank gitt et klart definert
resultatansvar for den løpende forvaltningen. I tillegg gir banken
Finansdepartementet råd om valg av strategi.
Målene for forvaltningen er gitt i Forskrift for forvaltningen av
Statens petroleumsfond: Norges Bank skal oppnå en høyest
mulig avkastning innenfor de begrensninger som følger av
forskriften, og påse at det eksisterer betryggende
risikostyringssystemer og kontrollrutiner.
Norges Bank har lagt stor vekt på å bygge opp et solid
system for risikostyring og kontroll. Så lenge systemene og
organisasjonen har vært under utvikling, har man i forvaltningen i
liten grad utnyttet det rom for risikotaking som retningslinjene gir
adgang til.
I 1998 var avkastningen på Petroleumsfondet 9,3 prosent. I kroner
var avkastningen 19,8 prosent som følge av svekkelsen av
kronekursen. Utviklingen i kronekursen har ikke betydning for
Petroleumfondets internasjonale kjøpekraft, slik at det er
avkastningen målt i internasjonal valuta som bør tillegges
vekt. I forhold til referanseporteføljen oppnådde Norges Bank
en meravkastning på 0,2 prosentpoeng.
Utviklingen gjennom året 1998 ga oss mange påminnelser om at
det kan være betydelige kortsiktige svingninger i avkastningen på
Petroleumsfondet. Også årstallene for avkastningen kan vise
store variasjoner. Vi må derfor være forberedt på at det
kan komme enkelte år med svak og endog negativ avkastning. Både
i slike år, og i år med høy avkastning, er det viktig å
ha for øye at strategien for Petroleumsfondet er basert på en
lang tidshorisont.
Norges Bank har i de siste to årene stått overfor betydelige
utfordringer i å forberede og gjennomføre den nye
forvaltningsstrategien for Petroleumsfondet, og oppgaven er gitt høy
prioritet. Fondet er et svært viktig instrument i den økonomiske
politikken og skal underbygge de langsiktige hensyn i anvendelsen av
petroleumsinntektene. Det er viktig at det er bred tillit til den måten
denne betydelige delen av vår felles finansielle formue forvaltes på.
En forutsetning for tillit til forvaltningen er klarhet i roller og
ansvar, og åpenhet om resultatene i forvaltningen. Denne årsrapporten
er ment som et bidrag i så måte.
Oslo 24. februar 1999
Svein Gjedrem
Sentralbanksjef