Finansiell stabilitet 1/2006
Ukjent terreng?
Gode konjunkturer internasjonalt og høye priser på våre eksportvarer har bidratt til sterk vekst i norsk økonomi. Bedriftene oppnår høye overskudd, og husholdningenes inntekter vokser. Oppgangen i norsk økonomi har bidratt til svært lave tap på utlån og sterke resultater i bankene. Gode utsikter for norsk økonomi tilsier lave tap på bankenes utlån også den nærmeste tiden. Faren for en krise i vårt finansielle system de nærmeste årene synes å være liten.
Usikkerheten om utsiktene for finansiell stabilitet i Norge på lengre sikt er imidlertid blitt større. Husholdningenes gjeld og boligprisene har vokst sterkt i mange år, til historisk høye nivåer. Siden årsskiftet har boligprisene fått et ekstra og noe uventet løft. Avbrutt av et fall i mai har aksjekursene steget betydelig siden årsskiftet. Kursene er blitt støttet opp av høy oljepris og forventninger om høy fremtidig inntjening i selskapene. Det er stor optimisme i markedet for næringseiendommer. Bedriftenes investeringer og lånevekst har også økt. Samlet gjeld i Fastlands-Norge i forhold til verdiskapingen har aldri vært høyere. Slik har de økonomiske aktørene beveget seg inn i mer ukjent terreng.
Den lange perioden med sterk vekst i gjeld og formuespriser kan være en kime til senere ustabilitet i økonomien og i bankenes tap og resultater. I oppgangstider som nå, er det derfor en utfordring for lån-givere og låntakere å vise årvåkenhet og ta høyde for svakere konjunkturer og høyere renter. Banker som i forbindelse med Basel II går over til å benytte egne risikomodeller basert på historiske tap for å beregne kapitaldekningen, bør ta hensyn til at tapene har vært uvanlig lave de siste årene.
Det er kamp om markedsandelene i bankmarkedet. Konkurransen bidrar til mer kostnadseffektive banker, bedre og mer fleksible lånebetingelser og et bredere spekter av produkter. Det kommer kundene til gode. Samtidig er det viktig at bankene priser risiko riktig. Det gir effektiv bruk av kapitalen og fremmer finansiell stabilitet.
Jarle Bergo