Finansiell stabilitet 2/2005
Vedlegg 2: Annet publisert materiale fra Norges Bank om finansiell stabilitet
Nedenfor presenteres korte sammendrag av artikler og bøker om problemstillinger knyttet til finansiell stabilitet som er skrevet av forskere og ansatte i Norges Bank og som er blitt publisert siden forrige rapport om Finansiell stabilitet. Konklusjoner og synspunkter som fremkommer i signerte artikler står for forfatternes regning og kan ikke tillegges Norges Bank.
Boligpriser, aksjekurser, investeringer og kreditt – hva sier de om bankkriser? En historisk analyse på norske data
Penger og Kreditt 2/2005
Forfatter: Magdalena D. Riiser
Gapet mellom faktisk observasjon og trend for variablene realboligpriser, realaksjekurser, investeringer og kreditt kan brukes som et signal om oppbygging av finansielle ubalanser. Indikatorene viser med få unntak et felles mønster, med en økning i gapene fra ett til seks år forut for bankkrisene, og påfølgende fall. Indikatorverdiene som kan forbindes med en bankkrise, de såkalte kritiske verdier, kan være noe høyere i Norge enn i tilsvarende internasjonale studier.
Er uventede utlånstap mindre for små enn for store bedrifter?
Penger og Kreditt 2/2005
Forfattere: Kai Larsen og Kristin M. Bjerkeland
Uventede tap har vært lavere ved lån til små og mellomstore bedrifter (SMB) enn til store foretak i om lag 2/3 av perioden som analyseres. I resten av perioden, blant annet i to av årene under bankkrisen, var de uventede tapene ved SMB-lån høyere. I de nye kapitaldekningsreglene fra Basel-komiteen (Basel II) innføres det lavere kapitalkrav for lån til SMB. Det tas ikke konkret stilling til denne «SMB-rabatten». Resultatene fra analysen indikerer imidlertid at den ikke uten videre kan avvises.
Borte bra, men hjemme best i verdipapirmarkedet. Problemstillinger rundt
hjemmefavorisering
Penger og Kreditt 2/2005
Forfattere: Jon Bergundhaugen og Tom A. Fearnley
At investorer holder en høyere andel verdipapirer utstedt i hjemlandet enn rasjonell økonomisk adferd skulle tilsi, har lenge stått uforklart i finansteorien. Markeds- og nasjonalregnskapsdata brukes her for å belyse fenomenet i noen land. Analysen viser blant annet at hjemmefavoriseringen i aksjer er klart fallende, men fortsatt vesentlig. Artikkelen inneholder også en gjennomgang av teorigrunnlaget og relevant litteratur.
IMFs stresstesting av norsk finansiell sektor
Penger og Kreditt 3/2005
Forfattere: Jan Hagen, Arild Lund, Kjell Bjørn Nordal og Emil Steffensen
Etter en grundig gjennomgang av Norges finansielle system har IMF konkludert med at systemet er solid og under god styring. Sårbarheten er på kort sikt liten. Konklusjonen er blant annet basert på såkalte stresstester av det finansielle systemet, utført av IMF, Norges Bank og Kredittilsynet. I artikkelen beskrives testene, og det drøftes mer generelt hva stresstester er og kan brukes til.
Hva påvirker konkursutviklingen?
Penger og Kreditt 3/2005
Forfattere: Dag Henning Jacobsen og Thea Birkeland Kloster
Antall konkurser økte markert i 2002 og 2003, men falt igjen i fjor og i første halvår i år. Faktorer bak konkursutviklingen analyseres med utgangspunkt i en empirisk modell. Fortjenestemarginer, konkurranseevne, realrente og konjunktursvingningene i norsk og internasjonal økonomi, har vært blant de viktigste drivkreftene siden 2002. Endringer i konkurranseevnen forklarer en stor del av konkursutviklingen gjennom de siste 3½ årene.