Finansiell stabilitet 2/2001
Tilfredsstillende finansiell stabilitet, men økt usikkerhet
Norges Bank: Finansiell stabilitet 2/2001
Usikkerheten om den økonomiske utviklingen har økt etter terrorangrepet
mot USA. Utsiktene for stabiliteten i det finansielle systemet er mer usikre
enn tidligere. I Norge er det i første omgang foretakene som er sårbare
for et eventuelt konjunkturtilbakeslag. Gjelden som andel av verdiskapingen
er nå på om lag samme nivå som ved inngangen til 1990-årene.
Selv om foretakene har økt egenkapitalandelene de senere årene,
er de avhengige av fortsatt god inntjening for å betjene gjelden. Flere
næringer merker avtakende etterspørsel. Samtidig presser veksten
i kostnadene inntjeningen. Risikoen ved lån til foretakene har derfor
økt.
Lån til husholdningene er i utgangspunktet ikke like utsatt. Gjelden
som andel av inntekten er lavere enn ved inngangen til 1990-årene. Utsiktene
for sysselsetting og inntekter er forholdsvis gode, selv om det er risiko for
økt arbeidsledighet ved omstillinger fra konkurranseutsatt til mer skjermet
virksomhet i næringslivet. Spareraten har vært høy lenge,
og husholdningene har bygget opp en betydelig real- og finansformue. Det har
imidlertid blitt større forskjeller i den finansielle stillingen mellom
ulike alders- og inntektsgrupper.
Bankene har opprettholdt en tilfredsstillende inntjening og soliditet til tross
for den sterke utlånsveksten. Utsiktene er mer usikre, og bankene kan
vente svakere resultater. Tapene er fortsatt lave og må ta seg betydelig
opp før stabiliteten blir vesentlig svekket. Betydelige verdipapirtap
i forsikring virker negativt inn på resultatene i blandede finanskonsern.
Den økte usikkerheten tilsier at bankene styrker kontrollen med kostnadene,
legger vekt på å ivareta verdiene i utlånsporteføljen
og tilpasser veksten i utlånene til inntjening og tilgang på egenkapital.
Samlet sett vurderer vi fortsatt stabiliteten i det finansielle systemet som
tilfredsstillende.
Svein Gjedrem
© 2001 Norges Bank webmaster@norges-bank.no