Finansiell stabilitet 1/2001
Høy kredittvekst gir økt sårbarhet ved konjunkturomslag
Norges Bank: Finansiell stabilitet 1/2001
Den samlede kredittveksten til publikum er fortsatt høy. Kreditt fra
innenlandske kilder øker sterkt, samtidig som veksten i kreditt fra utlandet
har tiltatt igjen det siste året. En økende andel av utlånene
kommer fra bankene. Kredittveksten er fortsatt klart høyere enn veksten
i nominelt BNP.
Veksten i husholdningenes lånegjeld har vært høyere enn
veksten i disponible inntekter siden midten av 1999. Utviklingen de siste to
årene er en klar endring sammenlignet med forløpet fra 1995 til
midten av 1999, da gjeldsbelastningen lå omtrent flatt på et forholdsvis
lavt nivå.
Veksten i fastlandsforetakenes lånegjeld har vært høyere
enn veksten i driftsresultatene i flere år. Gjeldsbelastningen har dermed
økt markert de siste årene. Beregninger av risikovektet gjeld viser
ikke en like sterk økning. Dette tyder på at gjelden øker
sterkest i solide foretak.
Den høye gjeldsbelastningen i foretakene stiller store krav til fremtidig
inntjening. Kredittrisikoen knyttet til denne typen utlån er således
i økende grad påvirket av risikoen for et konjunkturomslag. Samtidig
viser simuleringer at dersom husholdningene opprettholder den sterke gjeldsveksten
over noe tid, vil rentebelastningen kunne bli tyngende dersom en markert pengepolitisk
tilstramming med økte renter skulle bli nødvendig. Kredittrisikoen
knyttet til utlån til husholdningene er dermed også i ferd med å
bli mer konjunkturavhengig.
Det er grunn til å understreke at risiko bygges opp i oppgangstider og
blir til tap i nedgangstider. Utfra hensynet til finansiell stabilitet er det
derfor viktig at bankene priser risikoen tilstrekkelig og gjør tilstrekkelige
avsetninger i perioder med gode resultater og lave tap.
Jarle Bergo
© 2001 Norges Bank webmaster@norges-bank.no