Forskriften definerer et investeringsområde på 21 land. Finansdepartementet har i et brev til Norges Bank den 19. desember 1997 fastsatt en ny referanseportefølje for Petroleumsfondet. Denne porteføljen er sammensatt av spesifiserte aksjer og obligasjoner i de 21 landene. Den samlede aksjeandelen er på 40 prosent. Referanseporteføljen er både utgangspunktet for risikostyringen i Petroleumsfondet og grunnlaget for resultatmåling av Norges Banks forvaltning. Den øvre grensen for markedsrisiko i den faktiske porteføljen i forhold til referanseporteføljen er satt til 150 basispunkter forventet relativ volatilitet, basert på daglige utregninger i risikostyringssystemet Barra.

Det vises til en grundigere omtale av referanseporteføljen og grensen for tillatt markedsrisiko i den første kvartalsrapporten for Petroleumsfondet.

Den nye referanseporteføljen ble innført gradvis fra 1. januar 1998, etter en opptrappingsplan fastsatt av Finansdepartementet. Ved inngangen til andre kvartal var referanseporteføljens aksjeandel på 24 prosent, og den ble økt med 8 prosentpoeng ved hvert av de to påfølgende månedsskiftene. Fra 1. juni 1998 gjelder den nye referanseporteføljen fullt ut, og §§ 5 og 6 i forskriften fra Finansdepartementet trådte i kraft fra samme dato. I henhold til § 5 skal porteføljen bestå av 50-70 prosent rentebærende instrumenter og 30-50 prosent egenkapitalinstrumenter. Forskriftens § 6 sier at 40-60 prosent av porteføljen skal investeres i Europa, 20-40 prosent i Amerika og 10-30 prosent i Asia og Oceania.

Finansdepartementet presiserte i et brev datert 23. mars innholdet i § 8 om kredittrisiko i forskriften og bestemte at inntil 20 prosent av Petroleumsfondets markedsverdi kan plasseres i bankinnskudd med inntil 3 måneders løpetid. Før denne presiseringen hadde Norges Bank lagt til grunn at det materielle innholdet i §§ 4.1 og 4.2 i den gamle forskriften ble videreført. I henhold til § 4.2 i den gamle forskriften skulle ikke bankinnskudd overstige en verdi på 25 prosent av Petroleumsfondets markedsverdi. Disse bankinnskuddene kunne ha en løpetid på inntil seks måneder.

I slutten av annet kvartal ble Petroleumsfondet tilført nye midler. Teknisk gjøres dette ved en overføring av verdipapirer fra Norges Banks valutareserver. Tidligere har disse overføringene funnet sted bare ved utgangen av året. Fra og med 30. juni i år har en gått over til å foreta overføringene hvert kvartal. Overføringen 30. juni var på 11,873 milliarder kroner. Av dette var 1,873 milliarder kroner en korreksjon av overførselen 31. desember 1997, basert på det endelige statsregnskapet for 1997.