Forord
Inflasjonen skal opp
Inflasjonen har de siste månedene ligget vesentlig lavere enn inflasjonsmålet
som Regjeringen har fastsatt for pengepolitikken. Renten er blitt satt kraftig
ned, men pengepolitikken virker med et tidsetterslep. I denne rapporten analyseres
den økonomiske utviklingen helt fram til 2006. Analysene i rapporten
gir dermed grunnlag for å vurdere utviklingen i inflasjonen, produksjonen
og sysselsettingen i et lengre perspektiv.
Renten er i dag lav fordi situasjonen i norsk økonomi tilsier det.
Den er også lavere enn hva en vil forvente som en normalsituasjon over
tid. I rapporten har vi som en beregningsmessig forutsetning lagt til grunn
en renteutvikling fremover i tråd med forventningene i finans- og valutamarkedet.
Etter disse skulle renten bli liggende på dagens nivå godt inn
i 2004. Deretter innebærer forutsetningen at norske renter stiger gradvis
i takt med utenlandske renter. Når kronen følger terminkursen
gir det samtidig en moderat svekkelse av kronen gjennom prognoseperioden.
I analysen i rapporten er inflasjonen tilbake på målet høsten
2005 og stabiliserer seg på dette nivået.
De pengepolitiske lettelsene som er gjennomført tilsier at inflasjonen
gradvis tar seg opp og er klart høyere enn nå allerede neste
vår. Etter en periode med svært lav inflasjon som vi nå
har hatt, er det riktig å være særlig aktpågivende
i pengepolitikken for det tilfellet at inflasjonen ikke tiltar som ventet.
Siktemålet i pengepolitikken i tiden fremover er at inflasjonen skal
opp.
Jarle Bergo
27. oktober 2003